Noticias de NavarraDiario de Noticias de Navarra. Noticias de última hora locales, nacionales, e internacionales.

Saltar al Contenido

El coste del seguro arruina toda rentabilidad

Navarra perdió 19,6 millones por la aventura de UPN con Iberdrola

Comptos concluye que la operación bursátil en la eléctrica supuso un gasto millonario para las arcas públicas navarras

El coste del seguro orquestado por Caja Navarra arruina cualquier rentabilidad

Juan Ángel Monreal | Javier Bergasa - Sábado, 23 de Enero de 2016 - Actualizado a las 06:08h

  • Mail
Tendido eléctrico a las afuertas de Pamplona.

Tendido eléctrico a las afuertas de Pamplona. (JAVIER BERGASA)

Galería Noticia

pamplona - La aventura de Miguel Sanz, Francisco Iribarren y Álvaro Miranda, comprando en 2005 y manteniendo acciones de Iberdrola con dinero público, le ha costado finalmente a Navarra 19,6 millones de euros. Lo certificó ayer la Cámara de Comptos, en su informe acerca de una operación concluida a finales 2014, ya con Yolanda Barcina como presidenta y Lourdes Goicoechea como consejera de Economía. Las acciones fueron vendidas entonces, en contra del criterio económico del director de Sodena, perdiendo dinero respecto al valor de compra.

El relato de los hechos de Comptos muestra que se trata, desde el principio y hasta el final, de una decisión política. Dicho de otro modo: cargos electos que arriesgan en Bolsa el dinero de todos los navarros. Fue un consejero quien dio la orden den comprar (Francisco Iribarren), otro no quiso vender (Álvaro Miranda) y una tercera (Lourdes Goicoechea) tuvo que desprenderse de los títulos perdiendo dinero, con el único objetivo de cuadrar las cuentas en el momento de máxima urgencia. Se empleó a Sodena con un objetivo para el que no está concebida, por lo que Comptos calificó la operación como “atípica” y, para colmo, salió mal, como puede suceder en cualquier operación de Bolsa. Solo se vislumbra un ganador: la banca y sus directivos. Caja Navarra, entonces accionista de Sodena, fue la única en obtener beneficios en forma de seguros, comisiones e intereses derivados de la financiación en compañía de otras entidades de crédito.

El informe de la Cámara de Comptos desgrana todos los detalles a lo largo de 26 páginas, que concluyen con una recomendación: “Que los fondos públicos se destinen a inversiones de rentabilidad económica y social, que son los que corresponde impulsar a una administración pública, o a proyectos empresariales estratégicos en los que Sodena fundamenta su misión”.

El informe añade que la operación ha generado una rentabilidad, en forma de dividendos, del 1,04% anual. Un rendimiento que tiene en cuenta los gastos financieros de la deuda asociada a la financiación de la inversión y que queda por debajo del IPC de este periodo. Si no se incluyeran los gastos financieros de la deuda -se pidió un préstamo para pagar el seguro de cobertura- la rentabilidad quedaría en el 2,21% anual. Esta rentabilidad, pese a ser superior al IPC del periodo 2005-2014, es sin embargo inferior al coste de la deuda en distintos periodos, con lo que no se compensa la pérdida generada en el momento de vender las acciones. De hecho, José María Aracama, director de Sodena en el momento de la compra, recordaba en sus alegaciones que el resultado habría sido distinto de escogerse otro momento de venta.

Iberdrola, la cuenta final

Concepto Importe a 31-10-2014

Venta de acciones 153.389.273

Entrega de acciones para reducir capital 78.422.664

Dividendos 90.477.242

Total ingresos 322.289.178

Compra de acciones 209.655.935

Cobertura del valor de adquisición de acciones 111.053.935

Custodia de acciones 216.502

Intereses de la deuda asociada a la operación de cobertura 21.017.0.14

Total de gastos 341.942.591

Resultado final -19.653.412

cronología

Compra. El 10 de febrero de 2005, Sodena adquiere 9.015.492 acciones por un importe de 173.556.238 euros.

Cobertura. Sodena contrata en mayor de 2005 con Caja Navarra un seguro que limita posibles beneficios y pérdidas mediante la adquisición de derechos de compra y de venta. El seguro eleva el coste de la adquisición hasta los 264,51 millones de euros. Se liquida en 2007.

Financiación. Las acciones se compran con fondos propios de Sodena, procedentes de la participación en EHN: esto arroja un beneficio de 352,56 millones de euros. Sodena distribuye un dividendo entre sus socios (Gobierno y Can) de 150 millones. La operación de cobertura, sin embargo, se financia con un crédito sindicado de 120 millones de euros.

Salida de Can. En marzo de 2008, Caja Navarra sale de Sodena, llevándose acciones y deuda. Tras el desdoblamiento de 2007, Sodena pasa a contar con 28.849.574 acciones.

Venta de acciones. Entre abril y octubre de 2014, Sodena vende todo el paquete de acciones por 154.375.068 euros. Esto supone un precio medio bruto de 5,35 euros, por debajo del coste de adquisición, de 7,33 euros. Con los ingresos obtenidos, Sodena cancela 135 millones de deuda en sus balances.

  • Mail

Herramientas de Contenido

Publicidad

Publicidad

Publicidad