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Standard & Poors mejora la calificación de Navarra y destaca su “sólida” gestión financiera

La agencia eleva el rating de A a A+, dos escalones más que el Estado, el máximo permitido
Valora la tendencia a la reducción de la deuda pública y destaca la buena negociación del Convenio Económico

Ibai Fernandez - Domingo, 8 de Abril de 2018 - Actualizado a las 06:01h

El edificio en el que se ubica la sede de la Hacienda Foral de Navarra, en Pamplona.

El edificio en el que se ubica la sede de la Hacienda Foral de Navarra, en Pamplona. (Foto: Javier Bergasa)

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  • El edificio en el que se ubica la sede de la Hacienda Foral de Navarra, en Pamplona.

Pamplona- La agencia de calificación internacional Standard and Poors (S&P) anunció ayer que eleva el nivel de solvencia financiera de Navarra de la categoría A a A+. Una mejora que sitúa además con una perspectiva positiva de cara al futuro, y que atribuye a la buena gestión financiera, a la mejora del Convenio Económico y la tendencia a la reducción de la elevada deuda pública.

La calificación de agencias como S&P es clave para las administraciones públicas porque describen la solvencia de los gobiernos a la hora de salir al mercado a buscar financiación, lo que se traduce después en una mejora de los tipos de interés. En el caso de Navarra, la nota A+ supone el máximo posible, ya que por norma un territorio autonómico no puede recibir una calificación dos escalones superior a la del Estado al que pertenece. Recientemente S&P elevó la calificación de España de BBB+ a A-, lo que ha permitido a la Comunidad Foral aumentar también su nota.

En su último informe, Standard and Poors pone en valor además la gestión económica de la Comunidad Foral, que cerró el pasado ejercicio con superávit por primera vez desde el inicio de la crisis, y que este año no tiene previsto emitir nueva deuda pública, algo que no se producía los últimos diez años. Un escenario que garantiza la solvencia financiera de la comunidad a medio plazo y, por lo tanto, su credibilidad ante las empresas y organismos económicos internacionales.

La agencia de calificación destaca así la “alta autonomía fiscal de Navarra y su sólida gestión financiera”, y subraya la importancia del acuerdo alcanzado el pasado diciembre con el Gobierno central para fijar los términos de la aportación para el quinquenio 2015-2019, que va a dotar a la comunidad de estabilidad presupuestaria y mayores ingresos. “Es la primera vez que Navarra ha realizado un análisis tan exhaustivo de todos los elementos tomados en consideración, lo que servirá como base para las negociaciones de 2020, independientemente del color político tanto del Gobierno de Navarra como del Gobierno de España”, constata.

Según recoge en su informe, “el resultado de tan largas negociaciones ha sido positivo para Navarra” que ahora tiene un mayor grado de certeza con respecto a sus recursos y gastos hasta 2019, y que son más favorables para la Comunidad Foral que en los últimos cinco años. S&P señala, asimismo, que “el montante de aportación al Estado que se pagará en los próximos años es menor que el establecido hasta 2014, el cual, en ausencia del nuevo acuerdo, había sido la referencia para los años 2015 y 2016”. Además, la agencia ha tenido en cuenta los ajustes en el IVA y otros impuestos indirectos y que califica como “actualmente favorables para Navarra”.

Buena gestiónLa agencia de calificación señala igualmente que la gestión financiera de Navarra demuestra “habilidades sólidas y conocimiento de los principales riesgos de la región”, en particular con respecto a las relaciones financieras con el Gobierno del Estado.  En su informe, S&P afirma también que “las menores necesidades de financiación respaldadas por un fuerte crecimiento de los ingresos contribuirán a la tendencia a la reducción de la deuda de Navarra y estabilizarán su colchón de liquidez”.

Según explica, los coeficientes presupuestarios de Navarra para 2017 son mayores que lo habitual y entre las razones para ello destacan los mayores ingresos por la reforma fiscal de 2015 y por el acuerdo alcanzado en torno al Convenio Económico. De esta forma prevé que, aunque en menor proporción, los ingresos también aumentarán durante el periodo 2018-2020 debido al continuo crecimiento económico y al favorable acuerdo firmado con el Gobierno español, y espera que gradualmente reduzca su déficit en línea con los requisitos de estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera.

S&P apunta igualmente que Navarra va a concertar menos deuda que la permitida. Y destaca la utilización del colchón de efectivo para la amortización anticipada del préstamo de 128 millones contraído con el Banco Santander, el más caro que quedaba activo. En ese sentido, la agencia avala que Navarra ha construido lentamente un colchón de efectivo a través de las emisiones de deuda de 2016 y 2017, que restableció un saldo positivo de fondos a fines de 2017.

Por último, la agencia de calificación destaca que Navarra tiene acceso a un grupo fuerte de bancos nacionales y hace mención a que también haya recibido financiación del Banco Europeo de Inversiones a tasas muy favorables.

Finalmente, sobre la economía de Navarra, S&P recoge en su análisis que es más equilibrada y competitiva que la española y más orientada a la exportación. También señala su baja dependencia del sector servicios frente a otras regiones del Estado. Respecto al mercado laboral, destaca que durante la crisis económica mundial Navarra fue más resistente y apunta como resultado a la tasa de desempleo en el cuarto trimestre de 2017 que se situó en el 9.6%, frente al 16.6% del Estado.

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