La escalada del precio del petróleo aviva el fantasma de la inflación

El crudo se ha encarecido más de un 70% desde junio de 2017
La recuperación económica global, la mayor demanda y los límites a la producción impulsan los precios

Guillermo Ximenis - Domingo, 13 de Mayo de 2018 - Actualizado a las 06:02h

londres- El encarecimiento del petróleo en más de un 70% desde el pasado junio ha dado aire a las economías de los países productores, pero presenta riesgos para regiones importadoras como Europa y China, que temen que ese incremento se traslade a los precios al consumidor e impulse la inflación.

La recuperación económica global y el sólido avance de la demanda en los últimos meses, junto con las medidas para limitar la producción adoptadas por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), han sido los motivos fundamentales para la subida del precio, según los analistas.

Las tensiones en Oriente Medio y la decisión de EEUU de imponer nuevas restricciones a la compra de productos petroquímicos a Irán, escenarios que tienden a reducir el nivel de oferta, han apuntalado esa tendencia al alza y amenazan con impulsar el crudo a cotas aún más elevadas. El barril de Brent, de referencia en Europa, que llegó a desplomarse por debajo de los 30 dólares (25 euros) a principios de 2016, ha llegado esta semana a rozar los 80 dólares (67 euros).

transportes y energíaEse aumento puede traducirse en un encarecimiento del combustible, lo que impactaría en primer término en sectores como el transporte y la energía, y acabaría provocando efectos más amplios en economías dependientes del petróleo exterior. “En el futuro es probable que veamos una mayor inflación, particularmente en los países importadores”, indicó Ivan Petrella, profesor de Modelos Económicos en la Universidad de Warwick (Reino Unido) y antiguo economista del Banco de Inglaterra.

A la hora de evaluar medidas para controlar esa inflación, el economista cree que los reguladores “tendrán en cuenta” que la subida del precio del crudo ha estado motivada por el crecimiento de la demanda y la recuperación económica.

El analista Sam Alderson, de la firma Energy Aspects, señaló por su parte que la fortaleza del euro respecto al dólar desde principios de 2017 supone un “amortiguador” para los países de la Unión Europea (UE) ante el encarecimiento del crudo.

Para determinar si el petróleo se continuará encareciendo, el mercado está pendiente, entre otros factores, del impacto para las empresas no estadounidenses de las sanciones contra Irán anunciadas esta semana por el presidente de EEUU, Donald Trump. “Debemos saber hasta qué punto van a ser severas las medidas, no solo para empresas estadounidenses como Exxon, sino para compañías europeas como Total”, señaló Alex Kemp, director del Centro de Investigación en Economía de la Energía y Finanzas de Aberdeen (ACREEF).

Cuando en 2012 se impusieron sanciones internacionales contra el régimen de Teherán para desincentivar el desarrollo de su programa nuclear, las exportaciones iraníes llegaron a reducirse en 1,4 millones de barriles diarios, si bien algunos expertos creen que esta vez el impacto será más moderado.

Las restricciones a las exportaciones iraníes fueron uno de los factores que llevaron al petróleo a mantenerse por encima de los 100 dólares (84 euros) por barril hasta la segunda mitad de 2014.

Además de la crisis iraní y los conflictos en Oriente Medio, los precios responderán en los próximos meses a factores como la evolución de la situación en Venezuela, que ha pasado de producir cerca de 2,6 millones de barriles diarios en 2015 a 1,5 millones este año.

Arabia Saudí puede estar interesado en seguir impulsando los precios para lograr el mejor acuerdo posible de cara a sus planes de vender el 5% de la petrolera estatal Aramco.

Otro argumento a favor de un incremento aún mayor en el precio del crudo es la escasez de infraestructuras derivada del recorte de inversiones en los últimos años, cuando los bajos precios del petróleo hacían poco rentables las extracciones.

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