Osasuna cerró la temporada 2024-2025 con 2.058.747 euros de beneficio después de impuestos. El resultado se suma a los 2,8 millones de beneficio obtenidos en la temporada anterior. El presupuesto presentado la temporada pasada a la Asamblea, tras la venta ya contabilizada de David García, preveía un beneficio 0. Sin embargo, el comportamiento de los ingresos ha sido mejor del esperado.
En cuanto a los ingresos, han sido superiores a los previstos inicialmente. A pesar de que lo aportado por la TV ha sido ligeramente menor de lo presupuestado por la caída de un patrocinador chino de LaLiga, el club ha sido capaz de compensar esta merma con un incremento notable de los ingresos por comercialización y publicidad, que han rondado los 10 millones de euros, casi un 30% más que la pasada temporada. También ha sido mejor en 1 millón de euros el capítulo de otros ingresos de explotación y lo previsto en el apartado de venta de jugadores. En las cuentas presentadas a la Asamblea General ya se incluyó lo obtenido por el traspaso de David García y los ingresos por formación de Mikel Merino. Sin embargo, el curso ha deparado algunas variables adicionales por Kike García, Nacho Vidal o Iker Benito, lo cual ha permitido incrementar estos ingresos en más de 1 millón de euros.
En lo referente a los gastos, también han sido superiores a lo presupuestado, especialmente en el capítulo de gastos de personal debido a algunas mejoras contractuales de jugadores clave, premios individuales y finiquitos. Las ventas de jugadores mencionadas anteriormente permitieron al club disponer de un mayor límite salarial, motivo por el cual el gasto en personal deportivo fue de 3,3 millones más de lo previsto. Eso, unido a un mayor gasto en amortizaciones (0,4) y en gastos financieros (0,3), ha podido ser compensado, parcialmente, por la reducción en 1,5 millones de euros de los gastos operativos de la entidad.
En cualquier caso, el beneficio, que en diciembre de 2024 era de 1,3 millones, ha cerrado la temporada finalmente en 2 millones de euros. El informe de auditoría destaca que el resultado es producto “del beneficio obtenido por la venta de inmovilizado intangible (jugadores), complementado por una gestión eficiente de los costes”.
La deuda neta baja a 60 millones
La deuda neta del club era de 60.406.486 euros a 30 de junio de 2025. Esto quiere decir que se redujo en 2 millones de euros, un 3,3%, durante la pasada temporada. En diciembre de 2024 la deuda era de 66,8 millones, por lo que la reducción en la segunda mitad de la temporada ha sido de 6,4 millones de euros, tal y como se anticipó entonces. La mejora se produce a pesar de haber asumido un incremento de deuda de 4 millones de euros derivado de la compra, al Gobierno de Navarra, de más patrimonio en las instalaciones de Tajonar.
La fotografía de la deuda muestra ya una deuda bancaria de solo 2,8 millones de euros, frente a los 6,1 que quedaban la temporada anterior. Es decir, el grueso de la deuda que tiene el club es con LaLiga dentro del Plan Impulso (CVC). Únicamente quedan 3 préstamos asociados a directivas anteriores por 2,7 millones de euros, 58.000 euros de un leasing por el cambio de videomarcadores en el estadio de El Sadar y 90.000 euros de Rights & Media. Este último préstamo, que ya se terminó de liquidar en el mes de julio después de la auditoría, se solicitó para hacer frente a las consecuencias de la pandemia por importe de 12 millones de euros. A día de hoy ya no existe.
El auditor señala que “a finales de la temporada 2025-2026, la única deuda bancaria pendiente será la contraída en el año 2003 y que se amortiza a un ritmo de aproximadamente medio millón anual hasta el año 2030. En resumen, entre la temporada 23-24 y 24-25, se ha reducido el importe de deuda financiera pendiente de amortizar en un 54%”.
En cuanto a los fondos recibidos por LaLiga en el Plan Impulso (CVC), a cierre de la auditoría quedaban por disponer 6,5 millones de euros del total de 52 que le correspondieron al club. De ellos, 2 se dispusieron en el mes de julio para afrontar la compra de más terreno en las instalaciones de Tajonar. Actualmente faltan 4,5 millones por recibir, que se irán disponiendo para las obras de ampliación de la Ciudad Deportiva.
La deuda sin los fondos del Plan Impulso
Osasuna contabiliza dentro de su deuda neta todos los fondos recibidos del Plan Impulso y así es como ofrece los datos a sus socios desde hace años. Es decir, dentro de los 60 millones de deuda neta se encuentra el préstamo del Plan Impulso (CVC). Sin embargo, al ser un préstamo participativo, dicha cantidad, como advierte el auditor, puede ser considerada también como fondos propios y aconseja ofrecer también la deuda sin el Plan Impulso. En este caso, la deuda de Osasuna sería de 16,4 millones de euros. “Si se excluye la deuda correspondiente al acuerdo de CVC el club sería capaz de cubrir la totalidad de su deuda en aproximadamente 1,5 años con los resultados actuales. Incluso considerando dicha deuda, el plazo estimado para cubrirla completamente se extendería a 5,8 años, lo que sigue reflejando una situación financiera estable”, explica el auditor.
Así pues, la deuda con CVC del club a 30 de junio de 2025 era de 44 millones de euros y la deuda externa a CVC era de 16,4 millones de euros. Ambas cantidades juntas suponen 60,4 millones de deuda neta.
El informe de auditoría refleja también el cambio que se está produciendo en el activo del club durante los últimos años. Cuando Osasuna entregó todo su patrimonio al Gobierno de Navarra para saldar sus deudas y se firmó la cesión de uso de El Sadar y Tajonar por parte del club, la entidad contabiliza en su activo el valor de esos bienes, pero tiene que ir cada año amortizando (es decir, descontando) una cantidad, de tal forma que cuando se acabe la cesión de uso ese patrimonio contablemente valdrá 0. Con las diferentes operaciones que se han llevado a cabo en las últimas campañas, Osasuna dispone ahora de 10,5 millones de patrimonio en propiedad real y absolutamente libre de cargas hipotecarias. Un patrimonio que se incrementará con las obras que se llevarán a cabo en la ciudad deportiva en los próximos meses.
Por último, los fondos propios del club también han mejorado aunque continúan en negativo. De -5,8 millones se ha pasado a -3,7 millones, una mejora que se debe al beneficio de 2 millones del ejercicio. Además, la tesorería del club contaba a 30 de junio de 2025 con 5,7 millones de euros.
El presupuesto de la 25-26 será de 86,5 millones, récord en la historia del club
En cuanto al presupuesto, el club prevé unos ingresos récord en la historia de la entidad de 86,5 millones y unos gastos de 84,4 millones, por lo que el beneficio antes de impuestos previsto para la temporada 25-26 será de 2,1 millones de euros. Las cuentas que se presentarán a la Asamblea ya recogen la venta de Jesús Areso al Athletic Club por 12 millones de euros el pasado verano. La cifra de negocios del club alcanzará los 71,1 millones.
Los gastos serán similares a los de la pasada temporada con un incremento en los gastos operativos debido a que un mayor ingreso por TV implica mayores aportaciones al CSD, LaLiga, la RFEF y la AFE.
