La economía navarra mantendrá una evolución positiva durante los dos próximos años, aunque con un crecimiento más moderado que el registrado tras la recuperación posterior a la pandemia. Así lo recoge el Informe de la Economía Navarra 2025 elaborado por el departamento de Estudios de Laboral Kutxa, que prevé un incremento del Producto Interior Bruto (PIB) del 1,9% en 2026 y del 1,7% en 2027 para la Comunidad Foral.
Las previsiones sitúan el crecimiento de Navarra por debajo del previsto para el conjunto de España, cuya economía avanzará un 2,3% este año y un 1,9% el próximo. Según la entidad financiera, esta diferencia responde a la mayor sensibilidad de la economía navarra al ciclo industrial europeo y, especialmente, a la evolución de sectores como la automoción y los bienes de equipo.
Durante la presentación del informe en Pamplona, el director de Desarrollo de Negocio de Laboral Kutxa, Ibon Urgoiti, destacó que el comportamiento de la economía española y navarra durante 2025 ha sido “claramente más favorable” que el registrado por la Eurozona. Navarra cerró el pasado ejercicio con un crecimiento del 2,3%, mientras que el conjunto del Estado alcanzó el 2,8%. Urgoiti calificó 2025 como “un ejercicio positivo”, ya que tanto la actividad económica como el empleo mantuvieron una evolución favorable y la inflación, aunque todavía por encima del objetivo del Banco Central Europeo, continuó una senda de moderación.
Sin embargo, Laboral Kutxa considera que el contexto cambia de cara a 2026 y 2027. Aunque descarta una recesión como escenario central, sí prevé un crecimiento más moderado y condicionado por diversos factores externos. Entre ellos destaca la limitada capacidad de crecimiento de la Eurozona, especialmente de Alemania y Francia; el encarecimiento de la energía, que ha obligado a revisar al alza las previsiones de inflación; y una política monetaria que ya no ofrecerá el mismo alivio que se esperaba hace unos meses.
“La lectura es clara. Seguimos hablando de crecimiento, pero de un crecimiento con menos margen de seguridad”, señaló Urgoiti. En su opinión, la fortaleza del sector servicios y del mercado laboral continuará sosteniendo la economía, aunque la evolución de la industria, la automoción, los costes energéticos, los tipos de interés y la demanda europea serán factores determinantes durante los próximos meses.
El director de Estudios de Laboral Kutxa, Joseba Madariaga, subrayó que Navarra llega a 2026 con una “inercia todavía favorable”, aunque insistió en que será necesario comprobar si esa dinámica puede mantenerse en un entorno internacional más complejo. La entidad considera que 2025 ha confirmado la capacidad de resistencia de la economía navarra, pero advierte de que los próximos ejercicios exigirán una mayor prudencia.
Revisión al alza del IPC, con una subida el 3,1% este año
La inflación volverá a cobrar protagonismo durante este año. El departamento de Estudios de Laboral Kutxa ha revisado al alza sus previsiones y estima que el Índice de Precios de Consumo (IPC) crecerá un 3,1% en Navarra en 2026, cinco décimas por encima del registrado al cierre del pasado ejercicio. En España, el incremento previsto alcanza el 3,5%. La entidad considera que el comportamiento de los precios será uno de los principales condicionantes de la economía durante los próximos meses y supone uno de los cambios más relevantes respecto a las previsiones realizadas hace apenas unos meses.
Durante la presentación del informe, el director de Desarrollo de Negocio de Laboral Kutxa, Ibon Urgoiti, explicó que la revisión responde principalmente al impacto del encarecimiento de la energía y a la persistencia de algunos componentes de la inflación que siguen mostrando una elevada resistencia a moderarse.
A ello se suma una política monetaria que, según la entidad, ya no ofrecerá el mismo grado de apoyo a la actividad económica que se esperaba hace unos meses y un contexto internacional marcado por la incertidumbre y la debilidad de la economía europea.
El informe recuerda que 2025 cerró con una inflación del 2,6% en Navarra y del 2,9% en España. Aunque durante el pasado ejercicio la evolución de los precios seguía una trayectoria de moderación que parecía acercar el IPC al objetivo del 2% fijado por el Banco Central Europeo, ese escenario ha cambiado. Laboral Kutxa estima que la inflación comenzará a moderarse de nuevo en 2027, cuando el IPC se situará en el 2,4% en Navarra y en el 2,6% en España, cifras aún por encima del objetivo del BCE.
